【深度】光伏财物证券化:良药仍是毒药?

2018-09-15 10:02 作者:产业新闻 来源:w66利来国际老牌

  【深度】光伏财物证券化:良药仍是毒药?

  假如过度运用或运用不当,光伏项目财物证券化有可能会转化为影响金融市场乃至整个经济体系的定时炸弹。

   融资难、融资贵是限制光伏职业继续健康发展的关键问题之一。跟着产能过剩和并网消纳的日趋恶化,我国光伏职业的融资短板进一步凸显:一方面,国内金融组织遍及收紧了对光伏企业的信贷融资,借款权限均已收回到总行,对光伏项意图借款批阅也要求更多的危险抵押;另一方面,我国光伏企业的均匀借款利率已超越8%,部分企业乃至高达10%,而境外借款利率仅为3%~5%。

  财物证券化是将企业流动性较差但未来可发生安稳现金流进行会集分类重组,并转化为可出售并流转的财物证券化产品的进程。相对于其他融资方法来说,财物证券化具有融资周期较短、融资门槛和本钱较低、资金运用期限较长以及可优化企业财物负债结构等优势,因而遭到国内越来越多光伏企业的喜爱,很多商业银行也纷繁试水光伏项目财物证券化事务。

光伏

  2016年3月18日,国内首单光伏发电ABS财物证券化产品——深能南京电力光伏上网收益权ABS专项(以下简称深能南京专项)正式在深交所挂牌,拉开了国内光伏电站财物证券化融资的前奏。可是财物证券化是治好光伏项目融资恶疾的良药吗?笔者将从光伏项目展开财物证券化融资的优势和下风两个方面进行剖析。ag88.com

  光伏项目展开财物证券化融资的流程

  光伏项目展开财物证券化融资的参加主体首要包含光伏项目财物证券化原始权益人(发起人或项目投资商)、特别意图载体(以下简称SPV)、信誉增级组织、信誉评级组织、承销商、服务商、投资者七类。

  中心要素首要包含三个方面:一是实在出售,原始权益人实在把根底财物(即光伏项目收益权)的收益和危险转让给SPV。根底财物的实在出售,才干完成与原始权益人的经营危险彻底阻隔。二是破产阻隔,是对光伏项目财物证券化一种有用的内部信誉增级手法。首要包含证券化财物与原始权益人破产危险的阻隔,以及根底财物与SPV的破产相阻隔两个方面。三是信誉增级,原始权益人能够经过内部信誉增级和外部信誉增级两种方法,进步光伏项目财物证券化产品对投资者的吸引力然后下降融资本钱。

  光伏项目财物证券化融资流程如图1所示。

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